Вопреки пессимистичным прогнозам, доллар по отношению к рублю будет расти
Пятница 30 января 2004 г., 18:00 мск
Постоянный адрес материала: /comments/524.php
На днях Федеральная резервная система США (ФРС) неожиданно отказалась от упоминания в своем заявлении того, что базовая процентная ставка будет сохранена на низком уровне "продолжительный период времени". Ставка была оставлена без изменения –1%.
Комментируя ситуацию специально для m3m.ru, кандидат экономических наук, ведущий аналитик ФК "Мегатрастойл" Александр Разуваев отметил, что данная новость имеет очень большое значение.
Дело в том, что возможное повышение процентных ставок в США приведет к усилению доллара против евро и снижению цен на нефть. Соответственно перспективы американской валюты относительно рубля будут более оптимистичны. Рост процентных ставок в США повысит доходность российских рублевых и валютных облигаций, что поддержит доходность банковских вкладов в коммерческих банках. Вместе с тем, рост ставок вряд ли повлияет на внешние займы российских компаний и банков.
Увеличение доходности по еврооблигациям Российской Федерации приведет к росту ставки дисконтирования в финансовых моделях и, соответственно, к снижению справедливых цен по российским акциям.
Начавшееся снижение фондовых рынков Латинской Америки и сохранение высокой неопределенности относительно налогообложения нефтегазового сектора повышают риски инвестиций в российские акции, уверен А. Разуваев. Котировки акций многих компаний также достигли справедливых цен. Несмотря на прекрасные макроэкономические результаты и избыточную ликвидность, вероятность существенного падения котировок российских акций возрастает.
